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Tutoriais Forex: Análise Fundamental Ambas Fundamentais Estratégias de Negociação 1313 No mercado de ações, a análise fundamental procura medir o valor verdadeiro de uma empresa e basear investimentos nesse tipo de cálculo. Até certo ponto, o mesmo é feito no mercado cambial de varejo, onde os comerciantes fundamentais da forex avaliam as moedas e seus países, como as empresas, e usam anúncios econômicos para ter uma idéia do valor real do currencys. Todos os relatórios de notícias, dados econômicos e eventos políticos que surgem sobre um país são semelhantes às notícias que surgem sobre um estoque na medida em que é usado pelos investidores para ter uma idéia de valor. Esse valor muda ao longo do tempo devido a muitos fatores, incluindo o crescimento econômico e a força financeira. Os comerciantes fundamentais examinam toda essa informação para avaliar uma moeda do país. Dado que existem estratégias de negociação forex praticamente ilimitadas baseadas em dados fundamentais, pode-se escrever um livro sobre esse assunto. Para lhe dar uma ideia melhor de uma oportunidade comercial tangível, vamos passar por uma das situações mais conhecidas, o comércio de carry forex. (Para ler algumas perguntas freqüentes sobre troca de moeda, consulte Perguntas comuns sobre negociação de moeda.) A Distribuição do Forex Carry Trade O trade carry é uma estratégia em que um comerciante vende uma moeda que está oferecendo taxas de juros mais baixas e compra uma moeda Que oferece uma taxa de juros mais elevada. Em outras palavras, você empresta a uma taxa baixa, e então empresta a uma taxa mais alta. O comerciante que usa a estratégia captura a diferença entre as duas taxas. Ao alavancar o comércio, mesmo uma pequena diferença entre duas taxas pode tornar o comércio altamente lucrativo. Além de capturar a diferença de taxa, os investidores também verão o valor do maior aumento de moeda à medida que o dinheiro flui para a moeda de maior rendimento, o que impõe seu valor. Os exemplos da vida real de um comércio de ienes podem ser encontrados a partir de 1999, quando diminuíram suas taxas de juros para quase zero. Os investidores aproveitariam essas taxas de juros mais baixas e emprestariam uma grande soma de iene japonês. O iene emprestado é então convertido em dólares dos EUA, que são usados ​​para comprar títulos do Tesouro dos EUA com rendimentos e cupons em torno de 4,5-5. Uma vez que a taxa de juros japonesa era essencialmente zero, o investidor pagaria quase nada para emprestar o iene japonês e ganhar quase todo o rendimento de seus títulos do Tesouro dos EUA. Mas com alavancagem, você pode aumentar consideravelmente o retorno. Por exemplo, 10 vezes a alavanca criaria um retorno de 30 em um rendimento de 3. Se você tiver 1.000 em sua conta e tiver acesso a 10 vezes alavancagem, você controlará 10.000. Se você implementar o comércio de troca de moeda do exemplo acima, você ganhará 3 por ano. No final do ano, seu investimento de 10.000 seria igual a 10.300, ou um ganho de 300. Porque você apenas investiu 1.000 de seu próprio dinheiro, seu retorno real seria de 30 (3001.000). No entanto, esta estratégia só funciona se o valor dos pares de moedas permanece inalterado ou se aprecie. Portanto, a maioria dos traders carry forex se parece não apenas para ganhar o diferencial da taxa de juros, mas também com a valorização do capital. Embora tenhamos simplificado muito esta transação, a principal coisa a lembrar é que uma pequena diferença nas taxas de juros pode resultar em ganhos enormes quando a alavanca é aplicada. A maioria dos corretores de moeda exigem uma margem mínima para ganhar juros de carry trades. No entanto, esta transação é complicada por mudanças na taxa de câmbio entre os dois países. Se a moeda de menor rendimento se valorize em relação à moeda de maior rendimento, o ganho obtido entre os dois rendimentos poderia ser eliminado. A principal razão pela qual isso pode acontecer é que os riscos da moeda de maior rendimento são demais para os investidores, então eles optam por investir na moeda de menor rendimento e mais segura. Como os negócios são de longo prazo, eles são suscetíveis a uma variedade de mudanças ao longo do tempo, como o aumento das taxas na moeda de menor rendimento, o que atrai mais investidores e pode levar à valorização da moeda, diminuindo os retornos do carry trade. Isso torna a direção futura do par de moedas tão importante quanto o próprio diferencial de taxa de juros. (Para ler mais sobre os pares de moedas, consulte Usando correlações monetárias para sua vantagem. Fazendo sentido do relacionamento EuroSwiss Franc e forças por trás das taxas de câmbio.) Para esclarecer isso, imagine que a taxa de juros nos EUA foi de 5, enquanto o mesmo interesse A taxa foi de 10, proporcionando uma oportunidade de comércio de carry para os comerciantes reduzir o dólar dos EUA e prolongar o rublo russo. Suponha que o comerciante pegue 1.000 EUA a 5 por um ano e converte-o em rublos russos a uma taxa de 25 USDRUB (25.000 rublos), investindo o produto por um ano. Supondo que nenhuma moeda muda, os 25.000 rublos crescem para 27.500 e, se convertidos de volta para US dólares, valerão 1.100 US. Mas, como o comerciante tomou emprestado 1.000 EUA em 5, ele ou ela deve 1.050 US, tornando o produto líquido do comércio apenas 50. No entanto, imagine que houve uma nova crise na Rússia. Como o que foi visto em 1998, quando o governo russo faltou em sua dívida e houve uma grande desvalorização da moeda, já que os participantes do mercado venderam suas posições cambiais russas. Se, no final do ano, a taxa de câmbio fosse de 50 USDRUB, seus 27.500 rublos agora converteriam em apenas 550 US (27.500 RUB x 0.02 RUBUSD). Uma vez que o comerciante deve 1.050 EUA, ele ou ela perderá uma porcentagem significativa do investimento original nesse comércio de transações devido à flutuação do currencys - mesmo que as taxas de juros na Rússia fossem maiores do que o outro bom exemplo de análise fundamental forex é baseado Sobre os preços das commodities. (Para ler mais sobre isso, veja Preços de mercadorias e movimentos de moeda). Agora, você deve ter uma idéia de algumas das idéias básicas econômicas e fundamentais que estão subjacentes ao forex e impactar o movimento das moedas. A coisa mais importante que deve ser tirada desta seção é que moedas e países, como empresas, estão mudando constantemente de valor com base em fatores fundamentais, como crescimento econômico e taxas de juros. Você também deve, com base nas teorias econômicas mencionadas acima, ter uma idéia de como certos fatores econômicos afetam a moeda do país. Passaremos agora à análise técnica. A outra escola de análise que pode ser usada para escolher negócios no mercado cambial. Análise fundamental: fatores qualitativos - Indústria Cada indústria tem diferenças em termos de base de clientes, participação de mercado entre empresas, crescimento da indústria, concorrência, regulamentação e ciclos de negócios. Aprender sobre o funcionamento da indústria dará ao investidor uma compreensão mais profunda da saúde financeira de uma empresa. Clientes Algumas empresas servem apenas um punhado de clientes, enquanto outras servem milhões. Em geral, é uma bandeira vermelha (um negativo) se uma empresa se basear em um pequeno número de clientes por uma grande parcela de suas vendas porque a perda de cada cliente pode afetar drasticamente as receitas. Por exemplo, pense em um fornecedor militar que tenha 100 de suas vendas com o governo. Uma mudança na política do governo poderia potencialmente acabar com todas as suas vendas. Por esta razão, as empresas sempre divulgarão no seu 10-K se qualquer um dos clientes corresponder a uma maioria de receitas. Compartilhamento de mercado Compreendendo uma participação de mercado atual da empresa pode revelar volumes sobre o negócio da empresa. O fato de uma empresa possuir uma quota de mercado de 85 diz que é o maior jogador do mercado de longe. Além disso, isso também poderia sugerir que a empresa possui algum tipo de fosso econômico, ou seja, uma barreira competitiva que serve para proteger seus ganhos atuais e futuros. Juntamente com a sua quota de mercado. A participação de mercado é importante por economias de escala. Quando a empresa é maior do que o resto de seus rivais, está em melhor posição para absorver os altos custos fixos de uma indústria de capital intensivo. Crescimento da Indústria Uma maneira de examinar o potencial de crescimento de uma empresa é examinar primeiro se a quantidade de clientes no mercado global crescerá. Isso é crucial porque, sem novos clientes, uma empresa tem que roubar a participação de mercado para crescer. Em alguns mercados, há crescimento zero ou negativo, um fator que exige uma consideração cuidadosa. Por exemplo, uma empresa de fabricação dedicada exclusivamente à criação de cassetes compactas de áudio pode ter sido muito bem sucedida nos anos 70, 80 e início dos anos 90. No entanto, essa mesma empresa provavelmente teria um tempo difícil agora devido ao advento de novas tecnologias, como CDs e MP3s. O mercado atual de cassetes compactas de áudio é apenas uma fração do que foi durante o pico de sua popularidade. Competição Simplesmente olhar para o número de concorrentes percorre um longo caminho na compreensão da paisagem competitiva para uma empresa. Indústrias que têm barreiras limitadas à entrada e um grande número de empresas concorrentes criam um ambiente operacional difícil para as empresas. Um dos maiores riscos dentro de uma indústria altamente competitiva é o poder de fixação de preços. Isso se refere à capacidade de um fornecedor aumentar preços e passar esses custos aos clientes. As empresas que operam em indústrias com poucas alternativas têm a capacidade de transferir custos para seus clientes. Um excelente exemplo disso é o Wal-Mart. Eles são tão dominantes no negócio de varejo, que a Wal-Mart praticamente define o preço para qualquer um dos fornecedores que desejam fazer negócios com eles. Se você quer vender para o Wal-Mart, você tem pouca, se houver, o poder de fixação de preços. Regulação Algumas indústrias são fortemente reguladas devido à importância ou severidade dos produtos e serviços da indústria. Tão importante quanto alguns desses regulamentos são para o público, eles podem afetar drasticamente a atratividade de uma empresa para fins de investimento. Em indústrias onde uma ou duas empresas representam toda a indústria para uma região (como empresas de serviços públicos), os governos geralmente especificam quanto lucro cada empresa pode fazer. Nestes casos, enquanto existe o potencial de lucros consideráveis, eles são limitados devido à regulamentação. Em outras indústrias, a regulamentação pode desempenhar um papel menos direto ao afetar os preços da indústria. Por exemplo, a indústria de medicamentos é uma das indústrias mais regulamentadas. E por uma boa razão - ninguém quer uma droga ineficaz que cause mortes ao mercado. Como resultado, a Food and Drug Administration (FDA) exige que novos medicamentos passem uma série de ensaios clínicos antes de serem vendidos e distribuídos ao público em geral. No entanto, a conseqüência de todos esses testes é que geralmente leva vários anos e milhões de dólares antes de uma droga ser aprovada. Tenha em mente que todos esses custos estão acima e além dos milhões que a empresa de medicamentos passou em pesquisa e desenvolvimento. Em suma, os investidores sempre devem estar atentos a regulamentos que poderiam potencialmente ter um impacto material em uma linha de fundo do negócio. Os investidores devem manter esses custos regulatórios em mente, pois avaliam os potenciais riscos e benefícios do investimento.